admin新年伊始，货币政策将继续推进。 1月15日，中国人民银行公布了一系列货币金融政策，包括8项具体措施。上海证券报记者指出，这些渐进性措施主要集中在结构性金融政策工具的“增量降价”上。即降低结构性工具价格或增加结构性工具配置，完善优化设计，最终精准直接支持民营中小企业、科技创新、绿色发展等重点领域和薄弱环节。 “结构性货币政策工具可以更精准地实现货币政策目标。”中国首席经济学家论坛主席、广开首席产业研究院院长连平对上海证券报记者表示，与综合性政策不同的是，全面实施一般来说，结构性工具更有针对性，并且能够精确地作用于特定目标领域。连平认为，货币政策工具箱里可以使用总量政策、价格政策、结构性政策，但关键是哪种工具更有针对性、更有效。他认为，结构性融资政策是目前最有用、最能产生实际效果的政策。例如，虽然总体政策中存在实施降准的空间，但目前还没有太大必要。此次政策组合中，多项政策引起市场关注，包括结构性“降息”、创设民企再融资、降低商业购房贷款最低首付比例等。2025年5月央行将结构性货币政策工具利率下调0.25个百分点后，市场又开启了一次结构性“降息”。央行宣布将减少贷款和再发行自1月19日起，将利率下调0.25个百分点，使结构性货币政策工具的激励作用更加有效。 “这是落实中央经济工委‘灵活高效运用存款准备金率、降息等多种政策工具’要求的具体举措，也是适度宽松货币政策的重要体现，具有多重积极意义。”中国贸易商协会首席研究员董希淼对上海证券报记者表示。他补充说，结构性“降息”将直接降低银行从央行获得再融资资金的成本，鼓励银行以较低的利率向中小企业、微型企业和创新等部门提供贷款，改善现实世界的结果。他表示，这将降低全球经济的整体融资成本。此外，与综合利益不同降息、结构性“降息”可以精准引导信贷资源流向政策鼓励的行业，提高资金利用效率，同时发出明确的政治信号，提高企业对相关行业的信心，吸引更多的社会资本投向这些行业和行业。中国人民银行新闻发言人、副行长邹兰宣布，会同国家金融监管局将商品房购房贷款首付最低比例降至30%，促进商业地产市场去库存。 “此前，商铺、写字楼、酒店等商业地产贷款的最低首付比例为50%，此次财管部门将首付比例下调至30%。这将直接降低购买商业地产的门槛，控制商业地产的融资成本。”中国指数研究所相关负责人对上海证券报记者表示。上海易居房地产研究所副所长杨跃晶对上海证券报记者表示，商品房库存去化进展迅速，滞后于市场房地产。此次去库存有利于释放被压抑的购买需求，将产生直接的激励作用，特别是对中小零售商和资金敏感型初创企业来说。随着消费逐渐增加，对商业空间的需求增加央行还宣布设立1万亿元再融资额度。深化民营企业支农再融资机制，引导地方商业金融机构突出重点，加大对民营中小微企业的支持力度。在谈及民营企业再融资制度创建的背景时，中国人民银行货币政策司司长谢光启表示，目前大型民营企业金融能力比较强，针对中小民营企业的相关金融支持政策也很多。相对而言，民营中型企业筹集资金的能力较弱。为此，央行决定设立民营企业再融资计划，在继续支持民营中小微企业的基础上，决定将民营中型企业纳入ess作为支持目标。董小苗表示，在当前环境下，这一举措体现了国家坚定支持民营经济发展、努力优化营商环境的决心。相信这将有助于稳定企业信心、恢复市场预期、鼓励民间投资。此外，一系列结构性货币政策工具增加了配额、优化了政策、扩大了支持领域。央行宣布：科技创新和技术改造再融资机制新增4000亿元，进一步助力科技融资。适当扩大政策支持范围，从2026年起，将研发投入较高的民营中小企业纳入科技创新再融资政策支持。 “这个‘混合’o“货币政策是央行以‘适度宽松’为基础的综合性措施，主要内容是‘降成本、优化结构、补短板、防风险’。”董小苗表示，当前我国经济复苏的基础仍需夯实，此时推出了一系列大规模的货币金融政策，目的是营造更加适宜的货币金融环境，稳定经济复苏，支持经济转型。中长期来看，一系列政策措施将越来越向私营部门、中小企业和小微企业倾斜，这将进一步增强小微企业的信心和活力。
（编辑：张冲）
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