admin3月5日送审的政府工作报告提出，要有效利用国家创业投资引导基金，大力发展创业投资和天使投资。政府投资基金应牵头为患者提供资金，帮助更多初创企业加速成长为领先科技公司。 《政府活动报告》强调私募股权、创投基金退出渠道拓宽，直接融资、股权融资比重不断提升。不少行业观察人士认为，最新一轮政治协议将直接解决硬科技企业“研发周期长、早期融资难、退出机制差”等主要痛点，将进一步推动创投行业从单纯的资助者转变为连接技术、产业和资本的战略力量。风险投资行业正在进入“战略赋能”道通投资创始管理合伙人孙奇表示，创投行业“浮泉水”的政府工作报告提出，要有效运用国家创投引导基金，大力发展创业投资和天使投资。“今年的政府活动报告清楚地表明，创投行业正在受到国家的高度重视。”道通投资创始管理合伙人孙奇表示。全国政协委员、中信资本总裁兼首席执行官张轶晨认为，今年的政府工作报告给私募创投行业带来了很大的信心，与创投行业推动科技、产业、金融高水平循环的愿景非常契合。在为创投行业融资方面，孙奇认为，国内各资本。社保基金、工商银行、国有企业基金等纷纷入市，国家创业投资引导基金正在发挥积极引领作用。未来几年，风险投资资金来源将持续丰富，为行业发展提供重要机遇。创投机构要积极利用黄金收购投资期，加快布局硬科技和未来产业路线。 “国家创业投资引导基金的结构设计非常科学。”母基金研究中心创始人、水木资本总裁唐金草表示，投资区域基金，以区域基金作为母基金支持子基金和项目，可以从上面给创投行业带来真正的“活力源泉”。 “全国范围内的创投母基金产生了巨大的活力，大大增加了提振了创投行业的信心，为融资困难的市场化基金管理人创造了重要机遇。 “新形势下，要在科技领域实现独立自主，需要进一步探索培育壮大先进科技企业的有效途径。”全国政协委员、国成控股有限公司董事长吴晨表示，要确保资本长期进入市场的路径，需要发挥国家创业投资指导意见的战略引领作用。政府行动报告建议落实拓宽退出渠道的具体政策，拓宽私募股权和创投基金的退出渠道，提高直接融资和股权融资的比例。张义成表示，退出渠道有多种。风险投资通过IPO、兼并、收购和重组应该是重要的退出途径。目前，规模超过10万亿元的私募基金正在密集进入退出周期，其资产中不乏优质标的，其中不乏众多隐性细分冠军。并购基金不仅可以支持上市公司并购扩张、优化产业设计，还能有效解决“堰塞湖资金外流”问题。但受基金期限严格限制、业绩承诺有限、部分LP追求短期利润等因素影响，并购基金从事并购重组仍存在现实障碍。对此，张一尘先生认为，拥有优质产业资源的并购基金可以参与行业内上市公司的并购。他建议重组铜业应该更明确地鼓励这种做法。有关部门应着眼于基金管理人的长期运营能力，解决并购基金合理退出的盐要求，而不是简单地反对耐心资本的退出属性。此外，要继续完善和推广S基金、延续基金等工具，按照到期并购资金提供畅通的退出通道，确保资金流出不影响上市公司长期产业整合计划。首城控股相关人士认为，退出渠道的拓展体现了当今行业的真实需求，就是从“收购、投资、管理、退出”的闭环向“收购与退出环环相扣”的转变。扩大产出渠道本质上是保持新增生产力投资活力、提高直接融资比重的根本环节。将来我应该做Em阶段的重点是建立多级输出矩阵。卡拉金草表示，政府工作报告准确解决了硬科技企业面临的“研发周期长、早期融资难、退出机制不健全”等问题。未来，创投机构的核心竞争力将从项目挖掘能力转向行业赋能能力。能否帮助初创企业攻克技术障碍，并将其与应用场景对接，将成为衡量其价值的重要标准，也将标志着创投行业进入战略赋能时期。 “国家队”带头耐心资本。 《政府行动报告》建议，政府投资基金应在耐心资金方面发挥带头作用，鼓励更多初创企业加速成长为科技领军企业。关于“政府投资资金应“带头创造耐心资本”，唐金草表示，这体现了国家创投引导基金设定期限为20年、投资早期和新兴企业的子基金规模不得低于基金规模70%的要求。这一制度的设计是传统创投“短期退出压力大”与硬科技企业“长期发展周期”的不匹配。有效解决问题，为企业跨界提供资金保障。研发领域的“死亡之谷”，“国家有限合伙人是创造耐心资本的主要力量。目前，“存续期很多”唐金草表示，据不完全统计，2025年新设立的政府引导基金中，53%的子基金寿命超过10年。同时，完善容错机制也很重要，只有鼓励创新、容忍失败，才能激发更大的投资热情。 “做好耐心资本工作，需要在机制上实现两个突破。”张轶晨说。一是改革考核容错机制，将考核周期延长至3至5年甚至更长，引入“一揽子考核”机制。只要基金投资组合的整体回报能够覆盖成本并实现增值，就应该被认为是成功的，这将“解放”基金经理，使其敢于在硬技术的“无人区”中制定长期计划。其次，在与市场化基金合作时，政府投资基金应该愿意充当“基石”和“引导”，而不是“裁判”。既要尊重市场化运作的专业性，又要发挥政府资源优势，提供增值服务。
（编辑：关关）
每日更新