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记者田鹏 近日，“中信证券集团-深圳集团-第三期（河套深港科技创新合作区）专项知识产权资产支持计划”挂牌活动在深圳证券交易所举行。国内首单海外知识产权贷款和国内首单海外知识产权ABS（资产支持证券）基金认购在当地宣布。这一创新实践，是今年我国知识产权ABS市场创新快速拓展和深化的生动注脚。据wind资讯统计，今年以来，全国共发行具有知识产权的ABS 33只，发行规模40.94亿元。数字发行数量和发行规模较上年分别增长50.00%和28.50%。与此同时，ABS的知识产权资产结构更加精细化、场景化，服务范围从传统科技企业拓展至文化创意、智能制造、数字基础设施等多元化领域。接受《证券日报》记者采访的专家普遍认为，加之当前知识产权ABS市场快速扩张和产品创新不断深化的趋势，虽然该类产品占我国资产证券化产品发行总规模的比重还较小，但增长空间广阔。随着ABS知识产权资产结构更加精细化、场景化，其服务领域拓展至文化创意、智能制造、知识产权标准化等各个领域。政策引导和评价体系的推广，对于盘活企业无形资产、拓宽科技创新企业融资渠道等价值，长期发展潜力巨大。产品布局结构全面优化 今年以来，在政策引导和市场需求双重推动下，我国知识产权ABS市场呈现出规模持续扩张、结构全面优化的显着特点。首先是中国银发经济首单包含数据知识产权的ABS、“杭州滨江知识产权二期专项资产支持计划（科技创新）开业”、我国首单国企“知识产权+科技创新”ABS、“九水电局一期知识产权资产支持专项计划”。产品。 2025年4月、2025年8月，银行间市场相继推出“天宝知识2025-1”、“天宝知识2025-1”，打破了以往“知识产权债权”的单一格局。 IP ABS主要进入交易所市场，市场间发行取得重大进展。而且，这两款产品的股权原持有者均为天津天宝商业保理有限公司。这家本土保理机构的参与意味着知识产权证券化的范围已经超越了传统科技公司的固有限制。非技术专业机构也可通过“知识产权债务证券化”模式进行融资l、进一步扩大市场主体和服务场景。中证鹏元结构融资评级部副总监唐军对《证券日报》记者表示，ABS知识产权的创新拓展将为科技创新型企业带来新的融资路径，使科技型企业能够更好地规划和利用其知识产权资产，也为资金进入相关行业提供资金路径。其次，同时强调发行主体的专业性和地域性特征。数据显示，同年发行的33只知识产权ABS中，深圳高信投资零售贷款有限公司发起的14只，南京新新商业保理有限公司发起的6只，这两家机构合计占发行量的60%以上，成为该地区的发行核心。这类公司，具有deEP本土开发能力和专业运营经验，能够精准满足本土科创企业需求，高效推进证券化进程，有力推动产业转型。三地融合从“初期一点点推进”走向“区域合作、网络覆盖”的格局，进一步夯实区域和市场协同的基础。三是增信机制更加多元化、立体化，提供多重产品安全保障。目前，ABS知识产权已形成“内部信用补充+外部信用补充”的合作模式。改善国内信用通过超额抵押和多层设计强化基础。通过担保、保险等方式提供外部增信。为进一步降低风险，我们将借助保险保单担保等第三方力量e 代理机构和保险机构。数据显示，同年发行的33只IP ABS全部采用了内部增信措施，24只与外部增信措施重叠。 70%以上的产品形成了“内外部双增信”组合。这种组合模式不仅显着提高了产品的信用水平，也降低了投资者对风险的担忧，为金融机构吸引更多元化的资金、提高发行效率提供了重要支持。四个主要方面推动市场扩张。知识产权ABS市场的不断扩大和结构的全面优化，是政治引导、知识产权资源储备、评价体系完善和企业融资需求四个核心方面共同努力的结果。首先，“精准滴灌”政策将强化引领丁角色。以湖北省为例，今年6月公布的《推进湖北省水利水电资本化改革试点方案》将资产证券化列为六大改革模式之一，预计年底前完成试点工作。该政策围绕水资源与知识产权融合场景，不仅为水务行业科技资产盘活提供了明确路径， 但它也以“试点优先”的方式进一步扩大了ABS的知识产权范围。二是为知识产权资源“数量与质量并重”奠定基础。国家知识产权局公布的数据显示，截至2025年6月，我国有效国家发明专利总数已达501万件。其中，全国企业拥有有效发明实体52.4万家，有效发明数量专利授权量达到372.7万件。企业作为创新关键推动者的作用得到进一步强调。丰富多样的知识产权储备不仅提供充足的底层资产来源，也有利于资产池向复合型结构升级。第三，通过“规范”评价体系来解决问题。此前，知识产权估值难、缺乏公平性构成了市场发展的重大障碍。今年起，广东、江苏等地方政府陆续出台知识产权评价指南并建立评价模型。标准化的估值体系让基础资产价格更加透明。除了提供更大的透明度之外，它还减少了投资者对资产质量的担忧。最后，企业“多元化的融资需求”形成内生动力。作为轻资产企业，比如sc科技和文化创意企业规模不断壮大，传统的抵押融资模式已经跟不上需求。知识产权ABS可以将“无形资产”转化为“流动资产”，更适合企业的需求，有助于企业加速发展。例如，“中信证券-蛇丹集团-知识产权资产专项支持计划3号（深港科技创新合作区范围）”项目发行规模为4200万元，精准聚焦国际产权协议的特点。深港环线科技创新企业知识产权广告 创新合作区。参会企业涵盖生物医药、智能建筑、信息技术等前沿领域。所有借款公司都承诺基础专利，利用城市模型技术和其他知识产权。 “但知识产权ABS市场仍需面临多重现实问题。市场发展周期短、担保公司担保能力有限、区域产业集聚能力不足、配套政策也有待优化。”张文岭，东方金城结构财务部总经理。他在接受《证券日报》记者采访时表示，目前的市场环境表明，适合实施知识产权ABS的公司数量有限，必须同时满足“中小型科技企业”和“拥有有价值的知识产权”的基本条件。不同地区科技产业集聚能力存在较大差异，有的地区难以形成一定规模的科技企业集群。尺寸。此外，不少专业保险公司在人员、风险管理方式等方面还有提升空间。
（编辑：蔡青）
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